효율적인 시장 가설에서 설명 할 수없는 증권 가격의 불규칙성. 명확한 이론이나 근거는 없지만, 종종 시장에서 정확할 수있는 경험 또는 사건의 규칙입니다.

예를 들어, "1 월 효과", "5 월에 팔아서 팔아서", "주간 효과", "모멘텀 효과", "리턴 반전", "낮은 효과", "소형 캡 효과" . "