Nikkei 주식 평균 평균이 다시 떨어집니다. 트럼프 슬롯 머신 사이트에 관한 다음 문제는 Nomura Securities와 Yoshimoto Makoto

트럼프 행정부의 "상호 슬롯 머신 사이트"정책으로 인해 주가가 전 세계적으로 급락했습니다. 그러나 일부 국가와 지역의 추가 슬롯 머신 사이트는 4 월 9 일에 연기 될 것으로 결정되었으며, 뉴욕의 Dow Jones는 전날 2,962.86의 역사상 최대 증가를 기록했습니다. 그 다음날, 니키 주식 평균은 2,894.97 엔으로 상승하여 두 번째로 높은 재고가되었습니다. 그러나 4 월 10 일, Dow Jonesey는 2,100 달러 이상 떨어졌고 종가 가격은 $ 1,014.79 감소했습니다. 이에 대한 응답으로, Nikkei 주식 평균은 11 일에 급격히 떨어졌으며, 마감 가격은 1,023.42 엔입니다. 슬롯 머신 사이트에 대한 불확실성은 여전히 ​​강력하며 주식 시장은 계속 변동성이 있습니다. 선임 이코노미스트이자 노무라 증권 인 요시모토 요시모토 (Yoshimoto)는 상호 슬롯 머신 사이트의 목표와 미래의 슬롯 머신 사이트 정책 결과를 설명 할 것입니다.

3 개의 상호 슬롯 머신 사이트 놀라움

상호 슬롯 머신 사이트 발표 후 전 세계 주가가 급락했습니다. 시장이 왜 그렇게 잘 반응 했습니까?

세 가지 이유가 있습니다. 첫째, 즉시 완료되었습니다. 원래, 사전 조사는 무역 법 또는 무역 확장 법에 따라 슬롯 머신 사이트를 부과하기 위해 필요하며, 슬롯 머신 사이트가 이행되는 데 약 1 년이 걸립니다. 그러나 이번에는 완전히 다른 법에 따라 시행되었습니다. 국제 응급 경제 권력 법 (IEEPA)을 사용했습니다. 이 법은 원래 전쟁 중에 적군 국가를 제재 할 권한을 대통령에게 부여하는 법으로 적용되는 법입니다. 테러 단체 및 범죄 조직에서도 평화 시간 (테러리즘을 지원하는 국가)에서도 미국에 적대적인 국가 인 국가. 이 법은 대통령의 권위를 크게 확대 할 것이므로 비상 사태에서만 가능합니다. 이러한 이유로, 제 1 차 트럼프 행정부 (2017-21) 동안, IEEPA의 적용은 대통령의 권한 남용을 피하기 위해 연기되었다. 나는이 방법이 현재 행정부로 채택 될 것이라고 생각하지 않았다. 전 세계가 미국을 위협하고있는 위기 상황으로 인해 IEEPA를 적용하는 것은 매우 강력합니다.

두 번째 요점은 우리가 주제가 전 세계에 도달 할 것으로 기대하지 않았다는 것입니다. 처음에는 무역 결핍이 큰 국가 만 다루어 질 것으로 예상되었습니다. Ratnic 상무부 장관이 언급 한 바와 같이, "Dirty 15"는 약 15 개국을 대상으로 할 것으로 예상했다. 그러나 실제로는 기본 10%에 대한 슬롯 머신 사이트가 거의 전 세계에 거의 부과되었으며 초과 금액은 60 개국과 지역에도 도달했습니다.

셋째, 상호 슬롯 머신 사이트 자체의 개념은 원래 예상했던 것과 달랐습니다. 상호 슬롯 머신 사이트의 원래 개념은 상대방의 세율이 높기 때문에 같은 금액을 지출하는 것입니다. 그러나 무역 잉여가있는 국가에서 10%의 기본 슬롯 머신 사이트를 부과하는 이유는 불분명했습니다.

시장은이 예기치 않은 개발에 대해 놀랐고 걱정했습니다.

반복하려면 상호 슬롯 머신 사이트는 두 단계입니다. 하나는 10% 재단으로, 거의 모든 국가에서 지출하는 것입니다. 다른 하나는 미국 무역 적자가 많은 국가의 세율을 10% 이상 추가하는 것입니다. 추가 금액을 포함하여 상호 슬롯 머신 사이트율을 계산하는 방법은 슬롯 머신 사이트율, 소비 세율 및 다른 국가의 규정과 같은 비 표식 장벽에 대한 개인 평가가 아니며 축적되지 않습니다. 무역 적자는 수입 금액으로 나누어지고 절반을 곱하여 기계적인 것이며 세율은 미국의 불만족의 특정 내용을 보여주지 않습니다.

일본의 경우, 슬롯 머신 사이트는 24% 였지만, 9 일에 슬롯 머신 사이트가 발발 한 직후에 14% 추가 요금이 90 일 동안 연기되었습니다. 이것은 시장에도 큰 구호입니다.

나는 그렇게 말할 수 없습니다. 24%에서 10%에서 크게 감소한 것처럼 보이지만 환상입니다. 그것은 이전에 몇 퍼센트였던 10%의 슬롯 머신 사이트에 불과합니다. 일본뿐만 아니라 미국이 WTO 회원국을 향한 평균 슬롯 머신 사이트는 지금까지 3.3%입니다. 이것을 한 번에 10%로 올리더라도 큰 영향을 미칩니다. 4 월 11 일 주가는 중국의 상호 슬롯 머신 사이트율이 9 일에 발표되었을 때 다른 슬롯 머신 사이트율을 포함하여 125%가되어야했지만, 계산으로 인해 145%로 수정되었다. 물론, 이것은 세율이 상승했고 경제와 가격에 부정적인 영향에 대한 추가 우려가 있었기 때문이지만, 세율이 불분명하고 언제 인상 될지 명확하지 않기 때문입니다.

일본이 최초의 협상 국가가 된 이유는 무엇이며 협상의 과제는 무엇입니까?

트럼프 행정부는 약 60 개국 및 지역과 협상 할 계획이지만 일본은 주도권을 잡았다. 이는 4 월 2 일에 상호 슬롯 머신 사이트가 발표되었고 이시바 시게루 총리는 트럼프 대통령과 전화 대화를하고 토론을 시작하기로 합의했기 때문입니다. 일본은 안보 측면에서 미국의 혜택을 받고 있으며, 미국은 아마도 동맹국에 중요한 입장에서 협상에 대응하기를 희망하고있을 것입니다.

일본이 미국에 유리한 조건을 제시한다면 다른 국가와 협상 할 때도 전술의 원천이 될 것입니다. 우리는 "일본이 많이 받아 들였지만 귀하의 나라가 그것을 받아들이지 않을 것입니까?"라고 협상 할 수 있기 때문입니다. 따라서 미국은 가능한 한 일본에서 유리한 조건을 추출하려고 노력할 것입니다.

협상에 대해 나를 괴롭히는 것은 미국 카운터가 재무부 장관이라는 것입니다. 원래 슬롯 머신 사이트 문제는 무역 정책의 일부이며, 상무부 장관이이를 담당하는 것은 당연한 일 뿐이지 만 Bescent 재무부 장관 Bescent는 협상가 역할을 할 것입니다. Bescent 재무부 장관이 상무부 장관만큼 열심히 압박을받지 않았다는 몇 가지 추측이 있지만, 이것은 첫 번째 트럼프 행정부의 일본 US 협상과는 다른 위치이다. 미국에는 광범위한 요청이있을 수 있습니다.

일본이 어떤 종류의 협상 전략을 채택 할 것으로 예상하십니까?

그럼에도 불구하고, 일본의 전략은 첫 번째 트럼프 행정부의 무역 협상 경험에 따라 공식화 될 것으로 예상됩니다.

3 월 31 일 USTR (USTR)이 발표 한 첫 번째 트럼프 행정부와 대외 무역 장벽 보고서에서 합의한 일본-US 무역 협정의 보류 문제를 살펴보면 미국 측은 농업 생성물이 슬롯 머신 사이트 및 비 표로 장벽이 될 것으로 예상됩니다. 그러나 일본은 7 월에 하원 의원 선거에 접근하고 있으며 농업 생산 분야의 양보와 농업 투표 분야의 균형을 맞춰야합니다.

우리가 농산물 이외의 것들을 고려한다면, 주요 기둥은 이시바 총리가 미국을 방문하는 동안 미국을 방문하는 동안 미국에 대한 투자를 1 조 달러로 늘리고 알래스카에서 LNG (Liquefied Natural Gas) 수입을 늘리기 위해 제안한 제안이 될 것입니다. 트럼프 대통령은 가시적 인 결과에 중점을 두는 경향이 있기 때문에 미국의 일본 기업의 특정 투자 계획을 보여주고 투자를 늘리기위한 조치를 지원해야합니다.

협상에 두 가지 시간 제약이 있습니다. 하나는 90 일 유예 기간 (7 월 7 일까지) 내에 합의를 목표로해야한다는 것입니다. 다른 하나는 일본 측의 결과로 7 월의 하원 의원 선거가 존재한다는 것입니다. 선거 결과에 따라 정부의 틀이 바뀔 수 있으므로 일본은 선거 전에 상황을 해결하기를 원할 것입니다.

특정 일정으로 6 월 15 일부터 17 일까지 G7 Summit 회의 (캐나다에서 개최 될 예정)는 중요한 이정표가 될 것으로 예상됩니다. 트럼프 대통령이 참석하면 이시바 총리와의 양자 대화의 기회가있을 것이며 가능한 빨리 그는 최소한 임시 협약을 목표로 할 것입니다.

주요 국가 및 미래의 슬롯 머신 사이트 정책에 대한 응답

중국과 EU와 같은 다른 주요 국가와 지역에 응답하는 것은 무엇입니까?

중국은 또한 협상에 대한 입장을 보여 주었지만 미국과 중국 사이의 슬롯 머신 사이트 교환은 아직 중단되지 않았다. 슬롯 머신 사이트가 가라 앉더라도, 최초의 트럼프 행정부에서 발생하는 한 무역 협상은 계속 지속될 것입니다. 우리는 2018 년부터 협상했지만 2019 년 12 월에 1 년 이상 계약에 도달했습니다. 또한 슬롯 머신 사이트 감소는 제한되었습니다.

양국의 슬롯 머신 사이트율은 100%를 초과 했으므로 협상의 결과로 슬롯 머신 사이트율이 크게 줄어들 것인지는 확실하지 않습니다. 실질적인 측정으로, 나는 수출을 우회하기위한보다 적극적인 움직임이있을 것이라고 생각합니다. 첫 번째 행정부에서 중국 상품은 멕시코를 통해 미국으로 수출되었습니다. 멕시코를 통한 우회 수출은 Biden 행정부에서 지적되었지만, 앞으로는 릴레이 무역 국가와 멕시코 외부 지역과 같은 세금 회피 현장을 사용하여 서로 다른 경로를 찾고있을 것으로 예상됩니다.

EU (유럽 연합)도 보복 슬롯 머신 사이트를 발표했습니다. 이는 철강과 알루미늄의 슬롯 머신 사이트에 대한 보복이며, 약 210 억 유로의 미국 수입에 25%의 슬롯 머신 사이트를 부과 할 계획입니다. 미국의 추가 상호 슬롯 머신 사이트가 연기 된 후, 보복 조치는 90 일 동안 보류되었지만 동맹 임에도 불구하고 보복의 비교적 어려운 입장이 우크라이나 분쟁에 대한 미국의 불만에 기인 한 이유는 아마도 우크라이나 분쟁에 대한 불만이 발생했을 가능성이 높습니다. 그들은 트럼프 행정부가 유럽 안보에 적극적이지 않기 때문에 무역 양보를 할 이유가 거의 없다고 믿는다.

트럼프 행정부의 슬롯 머신 사이트 정책이 앞으로 전개 될 것으로 예상하십니까?

고객 정책은 아직 끝나지 않았습니다. 국가 별 상호 슬롯 머신 사이트가 해결 된 것으로 보이지만 항목 별 다음 슬롯 머신 사이트가 진행 중입니다. 그는 이미 목재 및 구리 제품에 대한 조사를 명령했으며 트럼프 대통령은 의약품에 대한 슬롯 머신 사이트도 고려하고 있다고 말했다.

특히 주목할만한 것은 트럼프 대통령이 앞서 언급 한 반도체 슬롯 머신 사이트입니다. 일본, 한국 및 대만은 주요 수출국이지만, 이들 국가의 상호 슬롯 머신 사이트율이 이미 높기 때문에 반도체 슬롯 머신 사이트가이를 초과해야합니다. 이것은 다소 하드 라인 측정입니다.

그러나 반도체는 한 국가에서만 제조 할 수 없습니다. 제조 장비 및 재료를 포함한 국제 공급망을 기반으로합니다. 슬롯 머신 사이트를 통해 국내 생산을 장려하려고하더라도 짧은 시간 안에 전환하는 것은 불가능합니다. 슬롯 머신 사이트가 수입 반도체의 가격을 인상하면 국방 산업의 생산을 방해 할 것이므로 정부 내에 다양한 의견이있을 수 있습니다. 목재, 구리 제품 및 제약만큼 빨리 나오지 않는 것은 운이 좋다.

세계 경제에 대한 최종 시장 및 영향

슬롯 머신 사이트 정책은 금융 시장과 세계 경제에 어떤 영향을 미칩니 까?

슬롯 머신 사이트가 인플레이션을 일으키는 복잡한 상황이 만들어지고, 경제도 악화되고 있습니다. 그렇기 때문에 현재 미국의 단기 및 장기 금리 사이에 다른 움직임이 있습니다.

슬롯 머신 사이트로 인한 인플레이션에 대한 우려로 인해 연방 준비 은행 (미국 연방 준비 은행)은 정책 이자율을 인하 할 가능성이 적고 단기 금리는 여전히 높습니다. 반면, 슬롯 머신 사이트로 인해 장기 금리가 상승하고 있으며, 경제 둔화에 대한 우려. 이것은 금융 기관에 좋지 않습니다. 이익 측면에서 "반대"이기 때문입니다.

트럼프 대통령은 금리를 인하하기를 원합니다. 부동산 업계의 비즈니스 담당자로서, 금리가 낮아서 작업을보다 쉽게 ​​일할 수 있다는 규칙이 있습니다. 2026 년 11 월 중간 선거 이전에, 그들은 아마도 인플레이션을 억제하기보다는 경제를 강화하기 위해 서둘러 가고 싶을 것입니다. 2026 년 5 월, 중앙 은행 연방 준비 은행의 기간이 만료 될 것이므로, 다음 회장으로서 자신의 소원을 맞추는 사람을 설정하려고 노력할 것입니다. 그러나 단순히 금리를 낮추는 것이 경제가 개선 될 것이라는 의미는 아닙니다. 소득 격차가 큰 미국에서는 인플레이션이 심하면 소득이 낮은 가구는 손실에 직면 할 것이며 더 많은 사람들이 부채를 갚을 수 없으며 금융 기관은 나쁜 부채의 수를 늘릴 것입니다. 연준이 피해야 할 가장 중요한 것은 그것이 금융 위기를 초래한다는 것입니다. 슬롯 머신 사이트 정책이 완전히 폐지되지 않는 한, 연준은 금리 인상 및 저하의 한 측정을 사용하여 경기 침체, 인플레이션 및 금융 위기의 세 가지 위험을 피하는 어려운 분열을 계속할 것입니다.

투자자는 어떻게이 상황을보아야합니까?

나는 자유 낙하 (느린 하락) 상황이 잠시 동안 가라 앉을 것이라고 생각하지만, 슬롯 머신 사이트 정책이 바뀌지 않고 5 월 비 의식에서 발표가 계속되면, 시장은 경계를 완화하기가 어렵다. 시장은 계속해서 한동안 바닥에있을 것이지만, 가격 변동이 큰 변동성 (변동성 비율) 일 것입니다.

우리가 특히 조심해야 할 것은 시장이 정착 된 시점에 슬롯 머신 사이트 정책이 다시 제기 될 가능성입니다. 트럼프 대통령은 상호 슬롯 머신 사이트 연기를 발표했을 때 "모두가 너무 많은 소음을내어 조금 멈췄다"고 말했다. 우리가 후드 아래에서 그것을 보면, 우리는 시장이 떨어지면 다음 슬롯 머신 사이트를 고려할 가능성이 높다고 생각합니다.

현재 투자자에게 중요한 것은 자산 및 지역에 대한 위험을 다양 화하는 것입니다.

*이 기사는 투자 결정을 내리는 데 도움이되는 정보를 제공하기위한 것입니다. 또한 향후 투자 결과를 제안하거나 보장하지는 않습니다. 주식과 최종 투자 결정을 선택하기 위해 자신의 판단을 내리십시오.