2025.03.21 NEW
FOMC 정책 금리는 변경되지 않았다. 트럼프 관세에 슬롯 머신 연준과 시장의 온도 차이에 주목하십시오. Nomura Securities Strategist 댓글
Fed는 두 번째 연속 회의의 금리 인하를 거부하여 정책 금리 예측을 남기고 변경
3 월 18 일과 19 일에 개최 된 FOMC의 연준은 만장일치로 정책 이자율, FF (Federal Fund) 이자율의 목표를 4.25-4.50%로 설정했습니다. 정책 이자율은 두 번째 연속 회의를 위해 변경되지 않습니다. 연준은 또한 대차 대조표 수축을 늦추고, 전 월 250 억 달러에서 50 억 달러에서 미국 재무부 재무부의 재투자 중단으로 인해 자연 감소 상한선을 낮췄습니다. 모기지 지원 증권 (MBS)의 자연 감소에 슬롯 머신 한도는 350 억 달러로 유지되었습니다.
동시에, 실제 GDP 성장에 슬롯 머신 전망은 이전 시간 (2024 년 12 월)에 비해 하향적으로 수정되었으며, 인플레이션에 슬롯 머신 전망은 2025 년에 상승했습니다. 정책 금리 전망은주의를 끌지 못했으며, 세션 당 삭감 된 요율이 0.25%로 정해지면 2025 년에 2025 년이 지정 될 경우, 2027. 그러나 2025 년에 19 명 중 8 명이 한 번 미만의 금리 삭감을 예측하고있는 것으로 보이며, 이들은 금리 삭감에 대해 더 조심 해지고 있음을 시사합니다 (4 명의 참가자는 지난번에 한 번도 한 번도 전망을 보였습니다).
(주) FOMC (Federal Open Market Committee)는 2025 년 3 월 18 일부터 19 일까지 개최됩니다. 중간 예측. 실제 GDP 성장률과 두 가지 가격 지표 (디플레이터)는 매년 10 월에서 12 월 기간 동안 같은 기간과 비교되었습니다. 실업률은 매년 10 월에서 12 월에 민간 부문의 평균 실업률입니다. 핵심 PCE 디플레이터는 식량과 에너지를 제거하며, 이는 빠른 가격 변동에 따릅니다. 정책 요금은 FF 요금 (연방 자금 요금)의 중간 범위이며 매년 종말입니다.
(소스) Fed의 Nomura Securities Investment Information Department에 의해 생성
기자 회견에서 Powell 회장은 그의 기본 시나리오에 따르면 관세로 인한 인플레이션 율의 상승은 "일시적"이 될 것이라고 밝혔다. 이 의견은 시장에서 호평을받은 것으로 보이며 "연방 준비 은행의 이자율 삭감에 슬롯 머신 연방 준비 은행의 입장에는 아무런 변화가 없었습니다."
미래의 요점은 트럼프 관세에 슬롯 머신 정책 대응에 슬롯 머신 연준과 시장의 온도 차이입니다
2 월 말 이후 주식 시장의 최저에서, 관세로 인한 사단 확장 위험에 슬롯 머신 우려 (둔화 속도가 높은 인플레이션)에 슬롯 머신 우려에 슬롯 머신 이자율 삭감 예측이 증가했습니다. 한편, FOMC 내에서, 그들은 인플레이션에주의를 기울이고 있으며이자 삭감에 대해 더욱 신중하고있다. 관세가 전적으로 강화되고 스테인플레이션 위험이 증가함에 따라 연준과 시장 사이의 인식이 정책 대응에 슬롯 머신 인식의 격차가 확대 될 것이며, 이것이 시장 불안정화로 이어질 위험에주의를 기울여야합니다.
- 증권 투자 정보 부서, 선임 전략가
Obata Shuichi - 1997 년 Nomura Research Institute에 합류하여 2004 년에 Nomura Securities로 이전했습니다. 회사에 합류 한 후 그는 일본, 미국 및 유럽의 거시 경제학 및 국제 자본 흐름을 연구하고 분석하는 데 지속적으로 관여했으며 6 년 동안 외환 시장 분석에서 근무했습니다. 이러한 경험을 사용하여 국내 및 국제 경제 동향, 정책 분석 및 국제 자본 흐름을 기반으로하는 글로벌 투자 전략에 슬롯 머신 정보를 제공합니다.
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