2024.04.26 NEW
Dollar-yen 환율은 34 년 만에 처음으로 약세를 보이며 일본과 슬롯 머신 종류 금리 차이가 증가함에 따라
엔은 이자율 차이 증가로 인해 달러에 대한 156 엔 범위로 떨어졌다
엔화가 약해지고 외환 시장에서 달러가 상승하고 있습니다.
일본 은행은 2024 년 4 월 25 일부터 26 일까지 통화 정책 결정 회의를 개최했으며, 예상대로 통화 정책을 변경하지 않기로 결정했습니다.
이전 회의 (2014 년 3 월)에서 시장에서 높은 관심을 끌고있는 장기 정부 채권 구매 속도에 대해서는 약 6 조분의 월간 요금으로 계속 구매를 계속할 의도로 "결정된 정책에 따라 수행 할 것"이라고 밝혔다.
Jiji Press는 "일본 은행은 정부 채권 구매를 줄이는 방법을 고려할 것"이라고보고했으며, 시장에서 "정부 채권 구매 감소를 제안함으로써 금리 상승을 장려하고, 이는 발표가 약화되고 주식이 상승한 직후에 시장의 응답이 상승 할 것이라는 견해도있었습니다. 4 월 26 일, 달러 얀은 156 엔 범위로 상승하여 엔화가 가장 높은 수준의 달러로, 이는 약 34 년 만에 처음이었습니다.
일본 정책 입안자들의 외환 정책 입안자들의 약 155 엔 수준에서 높은주의를 기울 였음에도 불구하고, 엔화 약화의 이유는 일본과 슬롯 머신 종류 이자율 차이가 증가 할 가능성이 높습니다 (미국 이자율 - 일본 금리). 2014 년 3 월 19 일, 일본 은행은 마이너스 이자율을 높이고 정책 금리 자극 목표를 0에서 0.1%로 인상했습니다. 일본 은행이 금리를 인상 한 것은 약 17 년 만에 처음입니다. 그럼에도 불구하고, 슬롯 머신 종류 이자율 차이는 슬롯 머신 종류이자 삭감에 대한 시장 기대치가 수령되고 금리가 상승함에 따라 슬롯 머신 종류 추세가 증가하고 있습니다.
Nomura는 일본과 슬롯 머신 종류 이자율 차이가 줄어들면서 강한 엔화를 기대합니다
Nomura Securities는 2024 년 10 월에 일본 은행이 약 0.25%로 인상 할 것으로 예상합니다. 반면에, 연방 준비 은행 (미국 연방 준비 은행)은 2024 년 내에 금리를 두 번 (7 월과 12 월)로 인하 할 것이며, 정책 이익 자극에 대한 목표는 2024 년까지 4.75-5.00%로 감소 할 것으로 예상됩니다. 일본-US 금리 차이가 줄어들고, 우리는 2024 년 말의 달러 얀 환율이 달러당 143 엔일 것으로 예상합니다. 그러나 미국 경제는 여전히 시장에서 강력하고 인플레이션이 점점 더 끈적 거리고 있으므로 두 이자율 삭감은 연말 내에 완전히 통합되지 않았습니다.
(Nomura Securities Investment Information Department Department Department, Obata Shuichi, 2024 년 4 월 26 일에 작성)
2022 년 약한 엔에 대한 외국 개입
약한 엔은 해외에서 수입에 대한 엔화가 증가하게 될 것이며, 너무 멀리 진행되면 수입 가격을 통한 가격이 상승하면 국내 인플레이션이 발생하여 정부와 중앙 은행의 통화 안정성을 방해 할 수 있습니다.
지난번, 2022 년 일본 정부 당국은 2022 년 미국 달러 판매 및 구매 대가로 개입하여 145 엔 범위의 1 달러의 1 달러로 이행되었으며 엔화는 140 엔 범위로 상승했습니다. 엔화가 다시 약해짐에 따라, 10 월 21 일, 엔은 거의 152 엔으로 약화되었고, 미국 달러를 팔고 엔을 구매하기 위해 환율 중재가 수행되었습니다.
(주) 데이터는 매일이며 가장 최근의 가치는 2024 년 4 월 15 일입니다. 환율은 블룸버그 기준으로 일일 마감 가격이기 때문에 2022 년에 환율 중재가 구현 될 때 엔화가 일시적으로 약화 될 때의 시간 수준은 다이어그램에서 표현할 수 없습니다.
(출처) Nomura Securities Investment Information Department, Bloomberg에 의해 만들어진 재무부 장.
엔은 이제 2022 년 개입 시점에서 감가 상각되었습니다.
2024 년 4 월 16 일 현재 미국 달러/엔 환율은 2022 년의 교환 개입 시점보다 약했지만 아직 교환 개입은 구현되지 않았습니다. 미국에서는 강한 경제 상황으로 인한 금리 인하의 연기가 예상되어 금리가 상승했습니다.
미국과 일본 정부 채권과 미국 달러 얀 환율 사이의 수익 차이 사이에는 밀접한 관계가 있으며,이 차이의 확대는 미국 달러를 강화하라는 압력입니다. 미국 달러가 미화 (기본 경제 조건)에 따라 미국 달러 판매와 엔화에 개입하더라도 미국 달러가 높이 평가 될 가능성이 높으면 외환 시장의 추세를 뒤집기가 어려울 수 있습니다.
(2024 년 4 월 16 일에 작성된 Kodaka Takahisa의 Nomura Securities Investment Information Department)