신중한 전략가 Okawa Tomohiro "개별 투자자를위한 좋은 슬롯 머신 찾는 방법"

개별 투자자가 주식 시장에서 간과되는 좋은 슬롯 머신 찾아야한다면, 그들은 무엇을 찾을 것인가? Quick Knowledge Content 본사의 수석 전략가 인 Nakayama Keiichi는 Tomoken and Oskar Group의 최고 전략가 인 Okawa Tomohiro에게 물었다 (대화 날짜 : 2024 년 4 월 2 일).

일본 주식의 지속적인 증가의 열쇠는 국내 수요 관련 주식입니다

Nakayama Keiichi (이하 나카야마라고 불리는)
Nikkei 평균은 2 월 1989 년 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다. 또한, 2023 년 10 월 이래로 엔이 상승하지 않았다는 사실은 34 년 만에 처음 약화되었을 때 Nikkei 평균을 훨씬 더 크게 향상 시켰습니다. 오카와 씨는 "신중한"사람으로도 알려진 전략가입니다. 어떻게 보십니까?

Okawa Tomohiro (Okawa, Okawa)
한 단어로 넣으면 놀랄 것입니다. 그러나 높은 Nikkei 주식 평균에 관해서는, 구성 주식 중 주요 반도체 회사의 무게가 높습니다. 이것은 일본 주식 전체의 경우이지만, 증가는 많은 외부 요인으로 인한 것이며 국내 수요 관련 주식은 크게 증가하지 않았습니다.

Nakayama
국내 수요 관련 주식 중에서, 나는 많은 주식, 특히 제약 및 식품에서 감소하고 있다는 인상을받습니다. 약한 엔이 타격을 일으키는 것을 보는 것은 괜찮습니까?

Okawa
수입 가격의 급증은 국내 수요 관련 주식의 이중 펀치입니다. 엔화가 약하면 제조 비용이 증가하고 이익을 줄입니다. 식료품과 일일 필수품이 가격 상승함에 따라 소비는 증가하지 않습니다. 임금 인상은 어렵습니다. 광범위한 격차가있는 국내 주식이 성장하지 않기 때문에 시장은 주가가 상승하는 것만 큼 흥분되지 않습니다. 원래 일본 주식이라면 일본의 국내 수요로 인해 인상되어야하지만 왜곡되고 있다고 생각합니다.

Nakayama
2023 년 3 월, 도쿄 증권 거래소는 회사들에게 "자본 비용과 주가를 관리하도록 요청했습니다." 그것은 종종 PBR (Price-Price-Net 자산 비율) 개혁이라고합니다. PBR 개혁은 외국인 투자자가 일본 슬롯 머신 더 쉽게 구매할 수있게 해줄 수 있습니다. 그것은 또한 외부 요소입니다.

Okawa
PBR은 1 배 미만이며, 외국인 투자자가 구매 한 대규모 저평가 된 주식은 기본적으로 외국 수요와 관련된 주식이었습니다. 결과적으로 국내 수요 관련 주식은 계속 집중하기가 어려웠습니다. 우리는 이것이 따라 잡을 지 여부는 일본 주식의 지속적인 증가에서 가장 중요한 요소가 될 것이라고 믿습니다.

재무 결과에 상향 개정이 있는지 확인하십시오. 짧은 보고서와 성과 진행률

Nakayama
개별 투자자의 강점을 활용하여 간과되었거나 아직 가격이 상승하지 않은 슬롯 머신 찾을 수있는 방법이 있습니까?

Okawa
비전문가 기업은 어떻게 "지연된 주식", 즉 미래에 주가가 상승 할 수있는 슬롯 머신 찾을 수 있습니까? 그 관점에서 볼 때, 나는 중소형 캡에 집중하는 것이 좋은 생각이라고 생각합니다. 개별 투자자의 강점은 자유롭게 위험을 감수하고 중소형 슬롯 머신 활용할 수 있다는 것입니다. 기관 투자자가 지불 할 여유가없는 상황이 있습니다.

그들이 투자 할 수 있기 때문에, 각각의 위험 허용에 따라 개별 투자자의 강점을 사용하는 더 많은 사람들을 보는 것이 좋을 것이라고 생각합니다.

그리고 중요한 것은 슬롯 머신 검색 할 때 보는 지표입니다. 우리는 회사의 이익 성장률에 중점을 두는 경향이 있지만 그렇지 않습니다.개정 수입 예측에주의를 기울이고 싶습니다.

재무 결과가 공개 되 자마자 주가로 섭취 할 것이지만, 예측이 얼마나 많이 개정 될 것인지, 주가의 비율이 주가로 섭취 할에 대한 규칙은 많지 않습니다. 이로 인해 오해로 이어지거나 주가로 섭취하지 않을 수 있습니다.

및 more,재무 결과에서 수입 예측 개정을 쉽게 확인할 수 있습니다.. 성능 요약에서 "정확도 예측"열을 간단히보고 개정을 살펴보면이 정보는 시간이 없거나 익숙하지 않은 사람들에게 매우 유용합니다.

한 걸음 더 나아가고 싶다면성능 진행률입니다. 예를 들어, 면밀히 살펴보면 2 분기 말에 85%의 진도율이있는 슬롯 머신 찾을 수 있지만 상향 수정되지 않았으며 이로 인해 주가가 상승하지 않았습니다. 많은 투자자들은 신흥 시장, 특히 중소형 한도에 슬롯 머신 표시하지 않습니다.

Nakayama
회계 연도 중반에 예상 수입 예측보다 더 큰 상승 또는 하부가있는 경우, 수입 예측이 개정됩니다. 또한 연간 예측에 대한 진행률을 확인하는 것이 좋습니다.

Okawa
예. 주가로 섭취하지 않는 변화를 찾는 것도 오해의 우마미 맛이기 때문에 신중하게 찾을 때 중소 규모의 국내 주식이 더 좋을 것이라고 생각합니다. 외국인 투자자들은 기회가 여전히 채워져 있다는 것이 관심이 없기 때문입니다.

Nakayama
주식 시장에서 간과되어 주가가 상승하지 않았으며 비즈니스 성과가 상승하는지 여부를 알기가 어렵습니다.

개별 투자자의 투자 위험에 대해 생각하는 방법과 비하인드 슬롯 머신 찾는 방법

Nakayama
PER (가격 수익률) 및 PBR에 집중하여 저렴한 슬롯 머신 찾는 것은 어떻습니까?

Okawa
내 개인적인 의견은 PER과 PBR이 낮은 주식이 일반적으로 개별 투자자가 참여하지 않도록 더 좋습니다. 저렴한 이유가 있으며 숨겨진 위험이있을 가능성이 있습니다. 그러나 나는 그 당 극히 낮고 이익을 증가시킬 것으로 예상되는 슬롯 머신 선택하는 데 중요한 점이 있다고 생각합니다. 주가가 크게 떨어지면 약간의 위험을 감수 할 수 있으므로 한 가지 옵션은 약 12 ​​개월의 EPS 성장률이 약 8 배의 Per를 찾는 것입니다.

Nakayama
우리는 이익의 증가를 기대할 수 있지만, 저렴한 가격으로 점검되지 않은 상태로 남겨두고 있음을 알 수 있습니다. 투자자가주의를 기울이기 시작하면 올라갈 수 있습니다.

Okawa
반면에, 조정 ​​단계에서 숫자를 낮추는 것은 어렵다고 말할 수 있습니다. 그것을 소유 한 투자자는 거의 없기 때문입니다.

Nakayama
그래서 많은 사람들이 좋아할 가능성이 더 높은 고도로 슬롯 머신 어떻게보아야합니까?

정기적으로 일정 금액을받을 수있는 투자 제품, 특히 연금 수급자들 사이에서 수요가 있었으므로 일본에서는 월별 유통 기반 투자 신탁의 판매가 증가했습니다. 또한 높은 배당 주식으로 구성된 지수와 관련된 "고 배당금 ETF"도 점점 인기를 얻고 있다고 들었습니다.

Okawa
새로운 NISA가 시작된 이후로 배당금을 좋아하는 사람들이 증가하고 있다고 상상할 수 있습니다. 그러나 고소금 주식은 성능이 낮고 PBR 주식과 유사하며 주가는 귀하가받는 배당금에 비해 낮으므로 위험이 있습니다. 또한 주가가 급격히 하락하거나 배당금이 감소 할 위험이 있습니다.

그래서 우리는 높은 배당금을 가진 슬롯 머신 두 가지 범주로 나누었습니다. 그것이 아래 다이어그램입니다. 의미는 주가가 하락했고 배당 수익률이 3%로 떨어 졌는지 또는 주가가 상승하더라도 배당 수익률이 여전히 3%인지 완전히 다릅니다.

Nakayama : 그래서 이것이 어떤 변화 속도를 확인하는 것이 중요합니다.

Okawa
나는 "주식 가격 하락 유형"을 처음부터 "높은 배당 유형"과 비교했으며, 후자는 미래에 더 나은 성과가 더 좋을 것이라고 생각합니다.

Nakayama
아이디어는 주가가 더 높은 배당 수익률을 가진 주식에 비해 주가가 상승했기 때문에 마음의 평화로 유지할 수 있다는 것입니다. 낮은 주가가 더 유리하다고 생각하기는 쉽기 때문에 이것을 기억하는 것이 좋습니다.

자본 적절성 비율을 확인하고 패배하지 않을 투자를 목표로합니다

Okawa
또 다른 것은 자본 적정성 비율을 고소도 슬롯 머신 선택하는 방법으로 확인하는 것입니다. 우리가 주식의 자본 적정성 비율이 높은 주식의 조합과 높은 배당 수익률에 초점을 맞추면, 그 후에 성과가 계속 향상 될 가능성이 높다고 생각합니다.

높은 배당 수익률은 위험이 배당 감소 또는 배당금이 없다는 것을 의미합니다. 그러나 회사의 자본 적합성 비율이 높은 경우 약간 악화 되더라도 배당금을 지불 할 수 있습니다. 위험을 줄이는 의미에서 일관된 조합입니다.

이 표시기는 재무 결과 브리핑의 첫 페이지에서 성과 요약을 보면 개인이 쉽게 계산할 수 있습니다. 예를 들어 업계에 따라 4% 이상의 배당 수익률과 50% 이상의 지분 적정 비율이 가이드 라인입니다.

Nakayama
도쿄 증권 거래소는 배당 감소의 위험 부족 외에도 "자본 비용과 주가를 의식하는 관리"를 요청 했으므로 자본 비율이 높은 회사는 더 많은 주주를 반환하도록 요청 받고 있으므로 자본을 줄이기 위해 재고를 획득 할 가능성이 있습니다.

Okawa
이것은 잠재적으로 배당 수익률을 더욱 증가시킬 수 있습니다.

Nakayama
도쿄 증권 거래소는 개선을위한 관리 개혁 조치를 제시 한 회사 목록을 발표 했으므로 확인할 수도 있습니다. 일본 기업은 고품질과 같은 수준에 있으므로 아직 아무것도하지 않은 회사조차도 올해 관리 계획을 제출하는 것과 같은 조치를 취할 것이며 주가도 평가 될 것입니다.

*이 칼럼에 언급 된 기본 투자 아이디어는 전적으로 개별 의견을 기반으로하며 Nomura Securities의 의견을 대표하지 않습니다.